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风险投资关系网络与上市公司投资效率作用分析相关毕业论文

作者2019-10-15 18:00未知
  本文是保险投资毕业论文,近几年来,随着风险投资机制在全球经济发展中的作用日趋突显,风险投资问题成为资本市场关注的重点,与之相关的研究也随之兴起。由于存在着代理问题和信息不对称问题,我国的上市公司或多或少会存在过度投资或者投资不足。
  
  自由现金流量和过度投资程度之间的关系可以反映上市公司代理问题的严重性,而现金流缺口与投资不足程度之间的关系则可以反映由于信息不对称所导致的过高融资成本。
  
  目前,风险投资的作用理论主要有两种观点,第一种观点是从正面肯定风险投资对于企业的积极影响的“人证理论”和“监督理论”;第二种观点是从负面认为风险投资对于企业会产生消极影响的“逐名理论”和“逆向选择理论”。
  
  风险投资在企业上市之后是会带来积极的认证监督作用,还是负面的逐名逆向选择效用,学术界尚未得出统一的结论。本文选取在2001年1月1日到2012年12月31日期间在中国大陆上市的所有A股主板、中小板和创业板公司的数据作为初始样本,考察风险投资机构在网络中的位置与上市公司投资效率之间的关系。推荐阅读:简述中国居民投资渠道
  
  实证结果表明,自由现金流越多的上市公司,其投资过度的程度也越严重,且风险投资机构股东在网络中的位置越中心,不但不能够弱化投资过度和自由现金流之间的正相关关系,反而会加剧上市公司的过度投资;内部现金缺口越大的公司,其投资不足程度越严重,但是风险投资机构股东在网络中的位置越中心,越能够弱化投资不足与内部现金缺口之间的正相关关系,有效缓解上市公司的投资不足。
  
  总的来说,风险投资在网络中的中心度越高,能有效抑制投资不足,但对投资过度没有抑制作用。
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